销量跑赢大盘，亏损却持续扩大，广汽到底输在哪儿了？

2026年上半年，广汽集团的销量“成绩单”并不差，整车销量77.31万辆，同比小幅上涨2.35%。在整体车市暴跌20.2%的背景下，这个数字算得上好看。

可有意思的是，虽然它确实跑赢了大盘，但却没赚钱。数据显示，公司预计上半年归母净亏损40.6亿至45.7亿元，相比起去年同比扩大约60%到80%。很多人就有疑问了，销量在涨，亏得却更多，广汽到底输在哪儿了？

从广汽集团的销量结构来看，自主品牌无疑是它这半年最大的亮点。广汽传祺上半年卖了16.44万辆，同比增长12.36%；广汽埃安更是暴涨67.08%，累计销量达到18.16万辆。在行业整体低迷的环境里，这个增速相当亮眼。可问题恰恰就藏在这组漂亮的数据背后，因为自主品牌在赔本赚吆喝。

广汽在业绩预告里自己承认了：自主品牌持续加大销售投入，叠加产品结构变动和上游原材料成本上涨，导致利润同比下滑。翻译成人话就是：车确实卖得多了，但每辆车赚的钱少得可怜，甚至可能是在亏钱卖。销量的增长很大程度上是靠更高的营销投入、渠道支持和价格让利堆出来的，新增车辆贡献的毛利根本覆盖不了研发、销售和渠道成本。

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只不过，明眼人都知道，自主品牌的问题只是表象，真正致命的，是合资品牌这个曾经的“利润奶牛”正在以惊人的速度枯竭。

曾几何时，广汽本田和广汽丰田就是广汽的“印钞机”，后者可以说是躺着就能赚钱。毕竟那时候日系品牌在中国市场如日中天，飞度、雅阁、凯美瑞、汉兰达这些车完全不愁卖，甚至巅峰时期还要加价排队，利润自然滚滚而来。可与日系车企深度绑定的结果，就是一旦它们在国内市场受到冲击，广汽就毫无招架之力。

事实却是如此，2026年上半年，广汽本田累计销量仅6.83万辆，同比暴跌55.82%；6月单月更是只剩1.41万辆，同比下滑53.03%。曾经年销70万台的合资巨头，如今月销3万台都成了难以逾越的坎。广汽丰田情况稍好，上半年卖了35.6万辆，同比增长了3.29%，可由于这基本也是“以价换量”，所以利润贡献同样在萎缩。

说到底，这就是不思进取的代价。以为靠着日系车就能一直吃香喝辣，不认真技术，代价就是自主品牌很难发展得起来。像是在此前，广汽传祺这个自主品牌有过风光的时候，传祺GS4年销量曾突破13万辆，传祺GS8更是当时少数月销破万的国产中大型SUV，可后来被丰田旗下的爱信断供之后产能骤降，从此再也没了冲劲。一个连核心零部件都被人捏在手里的企业，谈什么自主？

除此之外，旗下的广汽埃安也没好到哪儿去。靠着网约车市场撑起来的销量，在B端市场逐渐见底之后越来越拉。更雪上加霜的是，今年7月份，埃安搭载中创新航电池的营运车型集中爆出电芯鼓包、漏液、绝缘故障等问题，因为电池形变弯曲酷似香蕉，被车主戏称为“香蕉电池”，超21万辆车都有涉及，这对于一个品牌的声誉打击不可能不大。