3月26日，珍酒李渡集团2025年全年业绩投资者说明会在深圳举行。珍酒李渡集团董事长吴向东、首席执行官汤向阳、副总裁朱琳、首席财务官王连博出席，KKR、摩根士丹利、中信证券、中金公司、方正证券、华创证券等70余家国内外知名投资机构代表参会交流。
2025年，珍酒李渡实现营收36.50亿元，经调整净利润5.23亿元。报告期内，公司次高端产品结构稳定、管理效能稳步提升，销售及经销费用同比下降30.6%，毛利率与2024年基本持平。去年下半年，公司主动调整经营节奏，优化渠道库存，夯实长期发展基本盘，2026年一季度，公司销售稳步回暖，经营态势持续向好。
元股证券吴向东对长期支持公司发展的广大投资者表示感谢。他表示，受宏观经济不确定性和白酒行业深度调整影响，公司业绩出现阶段性波动，但行业股价普遍走低背景下，珍酒李渡2025年股价逆势涨超30%，充分彰显资本市场对公司经营韧性、创新战略和长期投资价值的认可。
2025年以来，珍酒李渡紧扣“超级创新”核心，以“七大创新战略”应对市场挑战。截至目前，万商联盟创富论坛累计召开91场，吸引超1.3万人参会，签约联盟商超4200家；战略大单品大珍·珍酒上市不到10个月，回款金额超9.5亿元；牛市超级啤酒凭借浓郁啤酒花特色，成为高端啤酒市场热门产品；全新升级的珍十五·第五代，有望成为350元价格带标杆产品。
汤向阳表示，围绕集团“七个创新战略”落地推进，珍酒将持续深耕万商联盟，力争规模突破万家，同步推进珍十五联盟计划，吸纳优质客户；李渡将对标万商联盟模式，升级“以店为商”为“抓商做店”，以“小圈层、真场景、大流行”思路精耕市场；湘窖将扎根湖南本土，强化沉浸式体验与立体传播，致力打造成为以湖南为核心的区域龙头品牌，助力集团高质量发展。
现场，吴向东还围绕产品创新、渠道变革、消费者培育和行业趋势等话题，与投资机构代表深入交流。
针对市场关注的商业模式与产品创新，吴向东表示，白酒销售以B端渠道为主，只要守好价格体系，自然会凝聚优质客户，万商联盟通过制度设计，能实现“优商”的培养，大珍更是当前白酒行业少数能顺价销售的产品。酱酒属于重资产、长周期产业，核心底气在于雄厚的产能规模和基酒储备，公司现优质酱酒年产能达4.5万吨，优质基酒库存20万吨，能通过“田忌赛马”的产品策略布局市场：大珍价格600元，可对标3000元酱酒品质；珍十五·第五代价格350元左右，品质对标千元价位段酱酒产品。
当前AI算力网络正经历向全光互联演进的关键期，NPO技术凭借在信号完整性、功耗及可维护性上的出色平衡，成为突破带宽物理瓶颈的理想折中方案。以阿里和腾讯为代表的科技巨头正加速推进NPO架构落地与标准化，标志着该技术已迈入规模商用阶段。这一底层硬件变革正驱动光通信产业链深刻重构，促使厂商从单一模块组装向硅光集成等高附加值环节跨越。国内光模块龙头有望深度受益于核心算力底座升级，迎来业绩与估值的双轨驱动，具备显著的长期配置价值。维持通信行业“强于大市”评级。
2025年，国内血制品行业中白蛋白、静丙、纤原批签发保持稳健，其中国产白蛋白签发批次占比同比提升。VIII因子、PCC批签发增速较快，狂免、破免批签发保持较好增长。受集采等因素影响，国内部分企业的白蛋白、VIII因子等产品中标价有所调整，有利于以价换量，带动产品销量提升。研发管线方面，企业针对重组产品和新型免疫球蛋白（包括层析静丙、皮下注射免疫球蛋白）的研发持续推进。2026年血制品行业建议关注浆站拓展情况、行业并购整合趋势及新品研发进展。建议关注处于行业头部，未来有望通过内生增长+外延整合持续拓展浆站资源，血制品业务持续增长的企业。
元股证券:ygzq.hk谈及联盟商管理和优质客户开发，吴向东表示，万商联盟已从规模扩张转向质量优先，去年已劝退不符合资质客户500多家，在多个省份核心区县已停止招商，并实行“退三进一”的择优补位机制。针对优质客户开发，公司将依托新媒体传播趋势，持续做强“吴金东-珍酒李渡”IP影响力，精准触达更多优质异业客户。随着万商联盟规模效益释放、大珍产品持续稳价销售，将吸引更多优质客户加入。
面对消费市场承压，做好消费者培育是拉动终端动销的关键，吴向东提到，珍酒李渡正全面向C，致力打造服务型企业，后续将集中资源开展各类品鉴活动，通过专业团队运维、联盟商圈层活动、视频号流量赋能等举措，深耕终端市场，做实消费者培育工作。
吴向东进一步表示，随着公司各项创新举措落地见效、渠道活力持续释放，珍酒李渡对2026年乃至后续经营发展，抱有充足信心与乐观预期。
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